望圆科技A股上市撤回，港股冲刺上市，泳池机器人业绩增长

一家公司，名字叫望圆科技，听起来是不是有点诗意，仿佛技术和艺术互道晚安那味儿来了，但咱今天不是聊书画，是要拆解一个资本市场里的小谜团：一边在国内A股主板折戟沉沙，转眼间却跃跃欲试奔向港交所，这家号称“泳池清洁机器人领域头号玩家”的企业，到底在下什么棋呢？

大家猜猜看，一家做泳池清洁机器人的公司，利润连年涨，业绩年年红，家底这么厚，为什么A股没上市成，反而掉头冲向了港交所？这剧情微妙得像一部投资圈悬疑片，主角一出场就是疑点重重。

先把场景切一下，丢几个事实给你们感受下温度：2023年3月1号，望圆科技试图登陆A股主板，风风火火递交材料，结果第一轮问询都还没回复，隔了一年多，来个“自撤”，资料打包带走，深交所那边很果断，连个“再议”都没给，直接终止审核。戏还没开演，幕布就被拉下了。

你说巧不巧，就是申请撤回A股上市材料后一周，港交所那边消息就放出来了——望圆科技换条赛道，准备打个翻身仗。这种转身速度，比泳池里转身换气还利落。不少看热闹不嫌事大的围观群众就问了：这是A股玩腻了，换去港股闯关刺激刺激嘛？还是有什么深层原因，大伙儿都还没看明白。

说起望圆科技，其实人家混得很不错，无论是营业收入还是利润，都表现抢眼——2022年到2025年上半年，每年的营收和利润是蹭蹭地往上涨。2025年上半年，营收比去年同一时期涨了足足41.4%，净利也多了近25%。咋一听，像极了那种“天花板级”增长，你要是没被这数字冲昏头脑，咱往下扒一扒。

再来看看官方吹的彩虹屁（你懂的，这话我绝对没编的）：依据咨询机构数据，望圆科技2024年自制产品的出货量，全球能排进前三，中国稳坐第一宝座，而且霸占了无缆泳池清洁机器人的全球最大供应商头衔。技术顶流，品类齐全，稍微行业内的都清楚，这是块黄金招牌。想当初，谁小时候家里要是有游泳池，清理起来全靠手，后来有机器人了，劳动人民的腰可算直起来了。难怪这公司抓住了出口增量的风口，硬生生扛出个上市故事。

是不是觉得一切都顺理成章？偏偏剧情不是那么直白，A股主板的梦刚憧憬上，马上就幻灭了，连个解释都没能落下来，资料撤了、审核咔嚓终止，让人一头雾水。这种莫名其妙的撤回申请，配合随后的港交所申请，实在诱惑人多琢磨两句。

大家都猜，有没有可能是问询问题“太辣”，公司觉得“受不了”临阵脱逃？或者监管有啥新规突然汹涌，公司数据某个地方卡壳了，不敢硬刚？再或者，这几年的A股IPO窗口期，一会收紧一会放松，对科技公司来说，不确定性本就多，望圆科技那点业绩，港股其实门槛不高，去那边反而票子容易撬起来点。不管真实原因咋样，这种左右横跳，总归让投资者牙痒痒，心里没底。

大伙既然都不是第一天混投资圈，套路都懂点。内地主板审核从来细得跟绣花针似的，问询要对历史沿革、盈利结构、境内外关联交易全盘抠一遍，标准立在那里，碰壁的也不只望圆科技一家。可问题是撇开那些眉眉眼眼，这公司的基本盘很牢。3亿多、5亿多、4亿多几近线性增长的营收，还有数千万净利润，泳池机器人里算是绝对的“优等生”了。如果真是政策缘故或者公司资料补不齐，只能说时代选择了另一条路吧，公司没必要死磕一棵树。

再结合全球格局一瞧，其实也挺意思。泳池清洁机器人，说白了以前都是以色列、美国那几个品牌占大头，国内品牌能靠技术创新抢到位置，望圆科技吃到红利没什么可黑的。况且，这玩意儿和家用扫地机器人还不太一样，细分市场、出口依赖度、售后要求都考验底蕴。望圆科技靠的是定制化+大批量供应链能力，再辅以持续研发迭代，才把这块蛋糕啃到嘴里。

现在去港股，逻辑其实并不复杂。港交所对制造业企业IPO更包容，“讲故事”能力比“A股看业绩”更重要。你只要能画好“全球增长、科技创新”的饼，把新兴产业这套PPT讲得溜溜的，机构照样买单。“港股科技+制造梦”，陆续带火了不少细分赛道。有业内人就说，望圆科技算看透了这一层，干脆掉头往资本更稀缺敏感的方向冲。说到底，也是企业家路径调整的必然选择。

但别光拿钱糊眼睛，还有个趋势值得警醒。中国制造业这几年变革快，细分赛道过剩、业绩增长遭遇天花板，是常态。就拿泳池机器人来说，欧美市场虽然利润空间大，但贸易摩擦、防疫政策，谁敢说不怕出意外？再加同行跟进模仿，价格战一上来，毛利分分钟缩水。很多科技公司上市当年还能“神仙打架”，三五年后不跑出独角兽，转眼就被遗忘在赛道边。望圆科技虽然强劲，但也不是高枕无忧。

再说句大白话，上市不是终点，上市之后接踵而至的问题才更考验公司运营。比如如何保持技术领先？如何拓展境内市场抗住外部风险？如何让营收结构多元，抵御出口波动？这些，全是绕不开的核心问题。资本可以助推，但不是万能灵药。想想看，这两年多少新锐公司上市当年还能风光无量，一转眼资本市场冷下来了，市值一地鸡毛，谁还记得当年意气风发那一茬？

说回望圆科技本身，冰山一角是港交所递文件那一下，水下深处，是中美欧泳池市场的变局，还有中国高端制造业“走出去”的新一轮拷问。公司做大做强的故事还得继续讲，但投资者要学会分辨那个“成长”的动作，是不是只停留在财报上的数字游戏。利好年报，一时暴涨易，长远走稳难，这倒是真理。毕竟，市场不是一天打造的，不论A股还是港股，大家都得在风浪里游泳，不是谁都有“水花不溅”的本事。

看起来，望圆科技的上市旅程像极了泳池里做个漂亮翻滚——动作是潇洒了，半空抛物线也好看，就是入水那一下，既怕水花太大引侧目，又不能没水花毫无存在感。港股终归是另一片水域，无论故事怎么切，游出彩的还得是耐力。

这一出跌宕起伏的上市选秀剧，到底说明了啥？其实教给咱普通投资者一句老话——“风口选对了，猪都能飞上天，可飞在天上的，不止有猪。”靠一时增长讲势头，靠产品丰富做高维竞争，但关键是找准自己的“生态位”。资本市场靠的不是谁先跳水花大，而是谁能头顶出水还不呛着，这才是长青本事。

说到这，问题抛给大家：要是你是望圆科技的老板，你会选A股坚守，还是果断转战港交所？上市之路，究竟是一次正确的撤退，还是绝地反弹？欢迎喷一喷，留言聊聊你心里的盘算。

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